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大咖面对面 | 访问缪夏美,解锁养老更多可能

时间:2022-11-24 21:50:10 来源:绝色美人 浏览次数:60 我来说两句(0) 字号: T T

近期,随着养老金新政出台,个人养老金再次成为全社会备受关注的议题。

个人养老新政的利好有哪些?

如何选择公募养老FOF基金?

公募养老FOF的Y份额是什么?

养老FOF基金经理的投资策略是什么?

本期我们邀请到浦银安盛颐享稳健养老FOF基金经理缪夏美,为我们解读养老新规,解锁个人养老的更多可能。

主讲嘉宾

大咖面对面 | 访问缪夏美,解锁养老更多可能

Q

最新颁布的个人养老新政,对个人来说有什么最大的利好呢?

A

11月4日,人社部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会五部门联合发布了《个人养老金实施办法》,标志着养老体系第三支柱的正式落地,具有以下四个特征:

1

自缴自用:个人可以自行开设账户,每月自行地缴纳一定的金额,进行一定投资,实现慢慢地累积养老金。

2

每月缴纳的金额有最高限额,每人每月最高可以缴纳1,000元,每年累计是1.2万元,逐月缴纳。

3

个人可以通过账户中已缴纳的养老金金额进行投资,既可以储蓄,也可以买理财产品、商业养老保险,或者公募基金,特别是公募养老FOF基金,来实现个人养老金的保值和增值。

4

税收优惠:我们每个月缴纳的一千元养老金,可以在应纳税所得额当中扣除,享受个人所得税免缴的优惠政策。在退休领取的时候,这一部分养老金不计入个人综合所得,单独按照3%的税率档次进行个人所得税的缴纳。3%的税率在个人所得税缴纳过程中,属于相当优惠的政策。

Q

个人为养老投资做准备的时候,应如何选择公募养老FOF基金?

A

目前来看,公募养老FOF主要分两个类型,一个是目标日期型的,一个是目标风险型的。投资者可以根据自身情况选择,也可以两者结合起来投资。

以目标日期型产品为例,这类产品考虑到了我们在养老过程中的生命周期。既考虑青年一代,也考虑了中年一代,也考虑了老年一代。比如青年一代目前是20到30岁年龄,那么他退休可能在往后20年、30年,在2050左右。如果目前是中年一代的,年龄在35到45之间的,那他可能退休年龄是在35年到40年。所以我们的目标日期有2035、2040的养老FOF。

处在生命周期不同阶段的群体,他们的风险承受能力是不一样的,20岁左右的青年人风险承受能力一定会比50岁左右的更高。所以根据不同人群的生命周期,我们设计了不一样的养老产品,对于能够承受较高风险的人群,风险资产的敞口相对来说更高,以获取更高的收益。如果投资者处于生命周期当中,风险承受能力较弱的阶段,产品的设计相对来说会更为稳健,把风险敞口的暴露降低一点。

Q

最近养老FOF推出的Y份额是什么?和A\C份额有何不同?

A

Y类份额是针对最近出台的个人养老金实施办法,专门增设的一类份额,仅供个人养老金的投资和申购。它和其他普通份额最显著的区别在于,它的费率有明显的优惠,不征收销售服务费,首批Y类份额的管理费和托管费减半,这是一个非常大的优惠。以我们公司的两只养老FOF产品为例,其A类份额管理费率为0.6%一年,而C类份额管理费为0.3%。

Q

养老FOF基金经理在投资时,采用什么样的投资框架和策略?

A

FOF的管理目标就是,长期净值曲线能够一定程度既抗波动,又能为客户创造一定的收益,这其中的投资哲学就有一定的艺术性。它的投资框架主要的对两类内容进行深入的研究:第一块是大类资产配置,第二块是对基金的研究。

1

第一块,大类资产配置。如果一个FOF团队没有大类资产配置的概念,那这个FOF团队是走不远的,这是我对于这个市场的长远判断。未来10年到30年谁能在这一方面胜出,谁就更可能有一个长期可观的收益。举一个非常简单的例子,如果2000年初的时候,谁能够预判到未来房地产有一大波机会,谁就能有大概率在未来的20年中脱颖而出。大类资产配置做得好,能在众多资产中识别到未来有前景的资产,那只要能在长期的投资中坚定地持有,就能在退休的时候获得一个相对来说较为丰厚的回报。

这也就涉及到整个团队的宏观功底,不仅是对国内宏观经济周期的认知,更要研究美国、欧洲,以及其他世界主要国家和地区的经济波动,包括一些新技术的研发和创新周期,都要尽早地感知到。其次是对于政策的研究,比如国内在既定的宏观经济周期下,有货币政策,有财政政策,有各个行业的产业政策配套出台,并且和其他国家进行对比。再往下,产业政策和行业比较是脱不开的。一个产业在0到3年之间可能有快速的成长,然后3到10年之间,可能就从成长转变成了周期型的行业。如果想要获得更高的收益,一般在成长行业萌芽阶段介入,当它从成长行业变成周期行业时获利了结。总之,我们要知道我们从哪里来,我们在哪里,要走向哪里,这就是大类资产配置的价值所在。

2

另一块很重要的是对于基金的研究。很多人都投资过权益型的基金,但最后获得的收益并没有市场展现出来的那么高,主要原因在于入场点和出场点不对,或者选择的标的有偏差。

过去我们会将基金排名、过去某个时间段的业绩作为投资的非常重要的依据,但这会使得大家在投资上走很多的弯路。站在FOF的层面去看基金,过去的业绩只是参考,和未来业绩没有必然的联系。我们应该更注重大类资产配置的研究,对未来3个月、6个月、9个月有自己的判断,这其中可能不是选一个行业,而是选四五个行业,做一个相对分散的、均衡的配置,然后在对应的方向上尽力寻找优秀的基金、优秀的基金经理。一个优秀的基金经理,必须经历至少一轮牛熊的考验,甚至两轮、三轮,如果依然处在市场上相对靠前的一个位置,那一定是优秀的。因为在整体资本市场的变迁中,他的投资框架在不断地迭代、不断地进化、不断地拓宽能力圈。然后还要对他的策略进行调研,他的观点是否和我的产生对冲。后期就是每日对所投资的基金进行净值跟踪,做出动态调整。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料中提供的意见与评述仅供参考,并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐,依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。本资料归我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得对所述内容进行任何有悖原意的删减或修改。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则,勤勉尽责地管理基金资产,但并不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。投资者在投资基金前,请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。如需购买基金,请您关注投资者适当性管理相关规定,提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。材料中的观点仅代表个人,不代表公司立场,不作为投资建议,且具有时效性,仅供参考。

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