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张家港行(002839.SZ) 财报点评:资产质量向好,拨备覆盖率大幅提升

时间:2022-07-13 08:52:09 来源:词不达意 浏览次数:64 我来说两句(0) 字号: T T

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张家港行(002839.SZ) 财报点评:资产质量向好,拨备覆盖率大幅提升

张家港行披露2022年半年度业绩快报。

公司2022年上半年实现归母净利润7.6亿元,同比增长27.7%,增速较一季报略微回落2个百分点,但依然处于近几年高位。公司盈利能力回升,上半年加权平均净资产收益率6.0%,同比回升0.8个百分点。

业务规模稳健增长。

公司2022年二季末总资产同比增长13.8%至1775亿元,增速较一季有所回落,但规模总体保持了稳健增长。与年初相比,总资产增长7.8%,其中贷款较年初增长9.5%,存款较年初增长10.0%,存贷结构优化。从单季度数据来看,一季度信贷投放较多,但二季度贷款投放较去年同期有所减少,估计主要受疫情等暂时性外部因素影响导致。

利息净收入增速小幅回升,资产质量改善反哺利润增长。

公司2022年上半年实现营业净收入23.5亿元,同比增长5.8%,增速较一季度有所下降,估计主要受投资收益波动性因素影响。其中上半年实现利息净收入19.0亿元,同比增长6.6%,增速较一季度回升1.0个百分点。而受益于资产质量改善,公司上半年实现营业利润7.0亿元,同比增长13.6%,明显快于营业收入增速。此外,受一季度对太仓农商行的股权投资确认营业外收入影响,公司利润总额在上半年同比大幅增长29.3%。

资产质量向好,拨备覆盖率大幅提升。

公司2022年二季末不良率0.90%,较一季度末和年初均下降0.04个百分点。受益于资产质量改善,公司期末拨备覆盖率达到534%,较一季度末提升52个百分点,较年初提升59个百分点。公司运用科技赋能,不断强化风险管控体系,风险抵御能力进一步夯实。

投资建议:公司业绩基本符合预期,我们维持盈利预测不变,预计2022-2024年归母净利润16.2/18.8/21.6亿元,同比增速24.5%/15.6%/15.3%;摊薄EPS为0.90/1.04/1.20元;当前股价对应PE为7.2/6.2/5.4x,PB为0.85/0.77/0.69x,维持“增持”评级。

风险提示:宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响;快报数据可能与最终半年度报告中披露的数据存在差异。

证券分析师:陈俊良 S0980519010001;

王剑 S0980518070002;

田维韦 S0980520030002;

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