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新、旧能源共生?

时间:2022-08-26 10:53:33 来源:一念一尘緣 浏览次数:69 我来说两句(0) 字号: T T

周四,A股三大股指涨跌互现,上证指数收涨0.97%报3246.25点;深证成指收涨0.06%报12104.03点;创业板指收跌0.44%报2667.3点。两市成交9865亿。

新、旧能源共生?

板块方面,当日Wind主题行业指数中有47个上涨,20个下跌。其中,煤炭指数、海运指数、石油天然气指数涨幅居前,分别涨5.50%、5.37%、4.67%。煤炭指数最近5个交易日涨幅高达12.54%。

新、旧能源共生?

今年以来一边是以“煤超疯”为代表的旧能源,一边是风电、光伏、新能源车代表的新能源。新旧能源共振,各有各的精彩。

// 能源迭代不是一蹴而就 //

在能源改革轰轰烈烈推进时,仍有不少人押注传统能源。背后原因与其旺盛的需求驱动分不开。以用电需求为例,通过观察当前不同电力类型的发电量情况,不难发现火力发电等传统能源仍然是主力。

国信证券观点认为,过去两年国内煤炭整体需求向好,供给端增幅不大,处于紧供需状态,煤价亦大幅上涨。今年国家政策面凸显对煤炭安全保供的重视。伴随疫情好转,保供政策或将中和下半年整体需求回升,国内煤炭紧供需格局仍存。

开源证券也认为在2030年碳达峰前,煤炭未来5-10年紧供给仍是主基调,短期内能源支柱地位或难以动摇。

民生证券首席策略分析师牟一凌表示,周期重新定价之路已然开启,不要犹豫,赶紧切换。

他表示,自2022年6月以来,美国自由港爆炸以及对俄实施原油、煤炭禁运,使得全球不得不面对传统能源空间错配问题。而新能源在空间上的自主优势使得其在过去两个月中需求激增。

受当前极端气候影响,以及潜在可能的冬季极端天气,可再生能源在时间上的错配问题逐渐暴露出来,这时候则不得不依赖于传统能源在时间上所具备的稳定性优势。

牟一凌还认为,对大宗商品而言,国内外前期为需求的快速下行进行了充分定价。当下,中外能源的短缺导致了工业金属、化工品大量产能的退出,部分品种库存却又维持在历史低位,在需求担忧被充分定价并有所修复后,供给因素将再次成为逻辑主线,周期重新定价之路已然开启。

美股市场最近几年非常流行ESG,但最近“反ESG”也开始火了。Strive Asset Management推出4只“反ESG基金”,这四只全是被动指数基金,且与贝莱德公司聚焦ESG的理念形成对立。

市场上,反ESG的情绪日益高涨,共和党政界人士一直在严厉批评ESG的投资原则。佛罗里达州州长Ron DeSantis本周通过了一项决议,要求该州养老金的基金经理在不考虑ESG标准的情况下,优先考虑回报最高的投资方式。

本月,一群来自主要由共和党主导的州的总检察长致信贝莱德,称这家资产管理公司正在推行的ESG投资政策,严重损害了他们所在州的养老基金。

随着公募基金2022年中报陆续披露,多位明星基金经理二季度隐形重仓股也相继曝光。

基金经理傅鹏博在二季度大举加仓煤炭板块,他管理的睿远成长价值基金中报显示,基金二季度第11—20位的个股新进的晋控煤业、广汇能源两只个股均属煤炭板块。同时,他在二季度也同时加仓新能源,除了之前二季报披露前十大重仓股中的通威股份之外,他还大幅增持金博股份,截止二季度末,睿远成长价值持238.68万股金博股份,相比去年年末增持比例高达3025.43%,金博股份新进其第18大重仓股。

新、旧能源共生?

// 新旧能源有序转换 //

8月25日,工信部公开征求对《关于推动能源电子产业发展的指导意见(征求意见稿)》的意见。

文件指出,把促进新能源发展放在更加突出的位置,积极有序发展光能源、硅能源、氢能源、可再生能源,推动能源电子产业链供应链上下游协同发展,形成动态平衡的良性产业生态。引导太阳能光伏、储能技术及产品各环节均衡发展,避免产能过剩、恶性竞争。促进“光储端信”深度融合和创新应用,把握数字经济发展趋势和规律,加快推动新一代信息技术与新能源融合发展,积极培育新产品新业态新模式。推动基础元器件、基础材料、基础工艺等领域重点突破,锻造产业长板,补齐基础短板,提升产业链供应链抗风险能力。

当前新旧能源替代过程面临三大挑战:一是新能源的波动性远超预期,替代风险较高。中国投资有限责任公司原总经理李克平认为,在新能源缺乏自发调节工具的情况下,必须依靠传统能源来解决新能源波动时出现的缺口。二是低碳转型资本需求较大,所需投资不足。三是动员阶段的“两分法”思维需要作出调整。

因此,在低碳转型过程中,要特别注意新旧能源转换的有序衔接。传统能源退出并不是退出得越快越好,新旧能源是相互替代、此消彼长的关系。在长期的转型过程中,需要秉持理性务实的态度,在实现低碳的约束条件下保证新旧能源结构的平稳转化。

民生策略牟一凌表示,长期来看,新能源转型的终局便是老能源在能源系统中的份额大幅下降,这一点早已成为市场的共识。但正是因为这种长期“对立”的关系存在,使得传统资源企业因存续焦虑避免进行新的项目开发或者投资。

传统能源的适度短缺的确有助于新能源的快速替代,然而如果出现过度短缺,反而不利于新能源发展:一方面过度短缺会造成极高的通胀水平,可能不得不重启对于传统能源的依赖;另一方面能源成本上涨引发的通胀导致货币政策紧缩,这使得十分依赖于资本成本的新能源系统面临更长的投资回收期。

国信证券将新能源和传统能源视角下的相关行业板块进行市值加权,据此观测历史收益情况,可以看到,在成长风格更为明确的时段,新能源的优势更大,而在市场回撤阶段,传统能源相对来说更为稳健。新旧能源共同配置才能有望实现互利双赢。

新、旧能源共生?

回顾2022年至今,旧能源中油运和新能源中的储能都成为了各自细分行业中的最大亮点。

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