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华泰期货煤焦钢矿期货日报20220816:宏观数据干扰,市场震荡收跌

时间:2022-08-16 22:20:59 来源:听雪 浏览次数:4 我来说两句(0) 字号: T T

钢材:宏观数据干扰,市场震荡收跌

逻辑和观点:

昨日期货方面,螺纹主力合约2210收盘4126,跌幅0.02%。热卷主力合约收于4039,跌幅0.88%。现货方面,各地涨跌互现,成交较弱。

消息方面:统计局发布2022年8月上旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢1943.31万吨、生铁1789.97万吨、钢材1942.56万吨。其中粗钢日产194.33万吨,环比增长2.81%;生铁日产179.00万吨,环比增长2.01%;钢材日产194.26万吨,环比增长2.89%。

综合来看;受昨日宏观数据较差的影响,市场表现悲观,盘面冲高回落。回到钢材基本面来看,钢材历经两个月的下跌,以及在淡季表现出来的去库韧性,我们认为产业链供需都得到了优化,特别是建筑钢材方面,在消费环比持平的情况下,只有通过价格传导来扭转库存过度去化的趋势。相比建筑材,板材的优化程度不够,造成板材比较弱,但是因为整个钢铁产业的库存下降,钢企仍可能通过调节废钢和铁水来调整品种结构,因此我们维持月度看涨格局。

策略:

单边:螺纹看多、热卷谨慎偏多

跨期:无

跨品种:做多成材利润

期现:无

期权:无

关注及风险点:疫情发展及防控政策实施情况、欧美通胀高企衰退担忧持续、地产行业发酵、台海风险等。

铁矿:补库节奏放缓,价格震荡偏弱

逻辑和观点:

逻辑与观点:昨日铁矿石2301合约放量增仓下跌,收于707.5元/吨,跌21元/吨,跌幅2.88%。青岛港PB报763元/吨,跌17元/吨,超特报632元/吨,跌4元/吨,高低品价差131元/吨。昨日港口累计成交94.5万吨,成交维持弱稳格局。

昨日Mysteel发布铁矿发运及到港数据,整体来看全球铁矿供给稳定,同比低于去年,主流矿发运持续好转,非主流发运的减量主要源于乌克兰及印度。

整体来看,铁矿供需双弱,库存小幅累积,当前铁水产量的平衡点在230万吨/日,高于则去库,低于则累库。铁矿短期受钢厂复产及补库节奏放缓的影响,价格走势震荡偏弱,中期受地产悲观预期和政策管控的影响, 价格上涨动力不足。

策略:

单边:中性

跨品种:多钢厂利润

跨期:无

期现:无

期权:无

关注及风险点:钢厂复产及补库情况,废钢的供应及替代情况,宏观经济及地产恢复情况等。

双焦:钢焦博弈加剧,双焦震荡运行

逻辑和观点:

焦炭方面:昨日焦炭2209合约偏弱运行,盘面收于2917元/吨,下跌27元/吨,跌幅0.92%。现货方面,焦炭市场稳重偏强运行。供应方面,焦企利润修复,开工率有所提升,部分焦企有提产的情况,焦炭产量有所增加。需求方面,钢厂高炉复产补库,采购积极性回暖。库存方面,场内焦炭库存大多普遍低位运行。港口方面,港口焦炭现货震荡偏强运行,两港库存稍有回升,部分贸易商担忧焦炭上涨空间有限,中间投机贸易商采购积极性有所回落,现港口准一级焦现货报价2600-2650元/吨。

焦煤方面:昨日焦煤2209合约偏弱运行,盘面收于2151.5元/吨,下跌17.5元/吨,跌幅0.28%。现货方面,炼焦煤市场部分调整运行,下游市场及中间投机贸易商适量采购,煤矿厂内焦煤库存持续下降,部分优质资源报价仍存探涨预期。需求方面,焦企利润较前期有所修复,复产情况继续推进。进口蒙煤方面,口岸日通关车辆数较高,且监管区库存持续增多,部分贸易商为积极出货有降价现象,蒙5原煤主流报价1500元/吨左右。

综合来看,焦企利润逐步修复,会对双焦价格形成一定的支撑。但目前终端消费依旧低位运行,建材成交不及预期,焦企多谨慎按需采购,对后市仍有担忧情绪,后期仍需关注粗钢压产的幅度以及终端需求和产业利润修复情况,警惕市场情绪波动风险,建议短期观望为主。

焦炭方面:中性

焦煤方面:中性

跨品种:做多钢厂利润

期现:无

期权:无

关注及风险点:压产政策影响、消费能否回归、疫情形势、下游采购意愿、货物发运情况、煤炭进出口政策等。

动力煤:销售情况转好,市场报价坚挺

市场要闻及数据:

期现货方面:数据方面:昨日,国家统计局发布数据显示,7月份,生产原煤3.7亿吨,同比增长16.1%,增速比上月加快0.8个百分点,日均产量1202万吨。进口煤炭2352万吨,同比下降22.1%,降幅比上月收窄10.9个百分点。1-7月份,生产原煤25.6亿吨,同比增长11.5%。进口煤炭13852万吨,同比下降18.2%。产地方面,主产区煤价稳中有升,销售情况良好,市场买涨不买跌的情绪持续发酵,拉煤车出现排队情况。 港口方面,终端刚性需求采购为主,港口报价较为坚挺。部分港口库存偏低,存在补库情况。进口煤方面,印尼煤炭供应趋紧,后期或将收紧出口政策,国内进口煤需求有所增加,煤价坚挺。运价方面,截止到8月15日,海运煤炭运价指数报于974.99,环比基本持平。

需求与逻辑:近日气温普遍偏高,南方酷暑不退,居民用煤用电需求高企,终端耗煤不断攀升,创近年来新高,多地已实施限电政策。整体来看,限价保供政策压力仍存,非电终端的需求低迷,市场整体看跌情绪蔓延。考虑到期货盘面上流动性严重不足,因此我们建议中性观望。

策略:

单边:中性观望

期现:无

期权:无

关注及风险点:政策的强力压制,资金的情绪,港口市场煤重新累库,安检放松,突发的安全事故,外煤的进口超预期等。

玻璃纯碱:玻碱震荡运行,关注需求变化

逻辑和观点:

玻璃方面,昨日主力玻璃2301合约震荡下行,收于1529元/吨,跌48元/吨。现货方面,昨日全国均价1699元/吨,环比增0.63%,今日浮法玻璃产业企业开工率为86%,环比持平,产能利用率85.28%,华北市场产销较好,部分市场价格小涨。整体来看,玻璃市场部分地区产销较上周有所转弱,厂家库存开始显著去化,现货市场处于补库阶段,待本轮补库结束后,玻璃价格仍将继续跟随地产端表现波动。随着日度产销走弱,玻璃看空对待。

纯碱方面,昨日纯碱主力合约2301震荡偏弱,收于2349元/吨,跌26元/吨。现货方面,东北及华北地区轻重碱报价均下调150元/吨。供应方面,受川渝地区持续高温天气所带来的电力供应紧张的影响,纯碱开工率下降。需求方面,地产端未大幅好转前,仍无法完全缓解给玻璃市场带来的负面影响,但光伏的投产有效对冲了浮法玻璃产线计划内的冷修减产,需求表现平稳。库存端仍旧维持在低位,在玻璃厂利润和需求的改善下,一旦玻璃厂开始集中补库,纯碱短期价格将偏强运行,但受玻璃需求端远期悲观预期影响,纯碱继续维持中性预判。

策略:

玻璃方面:看空

纯碱方面:中性

关注及风险点:地产及宏观经济改善情况、疫情影响、玻璃产线计划外冷修情况等。

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