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小巨人,大未来 | 专精特新怎么投?

时间:2022-07-22 18:53:27 来源:猎趣探奇 浏览次数:60 我来说两句(0) 字号: T T

2021年,“十四五”规划、中央政治局会议等高层文件与会议,先后将推动“专精特新” 中小企业发展,与补链强链、解决“卡脖子”问题等放在同一战略高度。发展“专精特新”企业成为我国未来产业升级的方向。

今年以来,国内经济增速承压,叠加疫情等因素影响,中小企业受到一定冲击,那么国家将如何扶持中小企业的后续发展,专精特新企业的未来发展动力在哪儿?板块有何投资机会?就此,鑫元基金副总经理、鑫元专精特新基金基金经理罗杰先生将为我们一一解惑。

小巨人,大未来 | 专精特新怎么投?

罗 杰

鑫元基金副总经理

鑫元专精特新基金基金经理

鑫元基金权益投资、市场研究领航人

主持人:如何解读“稳增长”政策对中小企业疫后复苏的扶持?

罗杰:国务院发布的《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》,包括六个方面共33项措施。其中,多项措施利好中小企业:

1)办理小微企业、个体工商户留抵退税:今年出台的各项留抵退税政策新增退税总额达到约1.64万亿元。

2)鼓励政府性融资担保:深入落实中央财政小微企业融资担保降费奖补政策,计划安排30亿元资金。

3)加大政府采购支持力度:将面向小微企业的价格扣除比例由6%-10%提高至10%-20%。按照统一质量标准,将预留面向中小企业采购的份额由30%以上今年阶段性提高至40%以上。

4)阶段性缓缴社保:在确保各项社会保险待遇按时足额支付的前提下,对符合条件地区受疫情影响生产经营出现暂时困难的所有中小微企业、以单位方式参保的个体工商户,阶段性缓缴三项社会保险单位缴费部分,缓缴期限阶段性实施到今年底。

5)货币金融方面支持:加大普惠小微贷款支持力度。继续新增支农支小再贷款额度。将普惠小微贷款支持工具的资金支持比例由1%提高至2%。

6)水电气等费用补贴。

7)阶段性减免市场主体房屋租金等。

这些政策都极大地支持了中小企业从疫情中尽快复苏。

6月份,随着一揽子稳增长政策持续发力,以及疫情防控形势逐渐好转,生产生活秩序逐步恢复,中小微企业开工率稳步回升,产业链供应链堵点卡点持续疏通,经济运行呈企稳回升态势,中小企业景气状况得到改善。

中国中小企业协会对3000家中小微企业就稳经济措施落实情况开展的调研结果显示,38.47%的企业享受到增值税留抵退税政策,21%的企业享受到社保费缓缴政策,13.40%的企业享受到失业保险稳岗返还政策。

主持人:您认为A股市场的行情能否继续延续?专精特新板块的后市又将如何演绎?

罗杰:我们认为三季度将进入一个政策面落地和消化的窗口期。召开全国稳住经济大盘会议后,各地方政府出台多项稳定经济政策,各部委也公布或将陆续发布各行业的支持性政策,三季度将进入稳经济政策的消化期,政策效果也会逐渐显现,叠加阶段性稳中有松的货币政策,A股短期的调整不改市场的上涨趋势。

专精特新企业所处行业分布广泛,且大部分行业的景气度不断提升,包括新材料、机器人、储能、锂电材料及设备、光伏设备、控制系统、军工铸锻件、医疗服务、半导体芯片、电网改造、生物制剂等行业。同时,这些企业具备较高的壁垒,自身的竞争力很大程度上保证了其未来成长性,因此,我们认为专精特新的上市公司,能给广大投资人带来更好的投资回报。有基础,才会有未来。

主持人:您如何看待专精特新板块的长期投资价值,而推动专精特新企业未来发展的动力又在哪里?

罗杰:判断企业的长期投资价值,主要通过两个方面:企业本身是否具有良好的成长性?其所处的行业景气度是否上升?

自身的成长性来源于细分行业壁垒、技术路线选择、研发水平、降本提效等组成的核心竞争力。当然,成长性也离不开行业的景气度,景气度向上的行业能为企业的发展提供更积极的支持,企业更容易获得研发资金,产品更容易被下游企业接受,企业发展过程中容错率也更高。

专精特新企业的发展动力,一是来源于不断地降本提效。事实上,技术的突破,除了提升需求,更重要的是为了节约成本,不断地刺激降本提效,这也是大多数制造业上市公司努力的方向。二是通过技术进步,实现跨领域的产品应用,或是完成国产替代,扩大市场份额。第三点也是最重要的,就是企业家精神以及工匠精神。满足于小富即安,很大程度上会阻碍企业的成长,所以我们也很注重管理层的奋斗精神,包括企业的股权激励的方案,包括一些激励的措施。

主持人:下半年,专精特新板块有何投资机会?作为鑫元专精特新混合基金的基金经理,如何布局?

罗杰:专精特新的上市公司有近400家,部分专精特新企业的下游客户是国外大公司,那么在国内内循环走弱的情况下,那些有国外大客户的专精特新企业,是能够跨越国内的内循环周期的。

另外,随着国内的经济复苏,更多投资机会逐渐涌现。比如,新能源领域的新材料和控制系统类公司;设备领域的机器人和工业控制类公司;受益于经济复苏的医疗服务类;行业景气度有望在下半年复苏的半导体芯片;新型基建所涵盖的配电测和电网改造等细分行业。

我们会根据行业景气度的变化以及上市公司的经营发展状况,结合估值水平和未来的成长空间,选择其中的优秀上市公司进行配置,让广大投资人能共享祖国经济发展的红利。

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