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汽车、家电下乡、地产、港股,热门板块女神为你解读

时间:2022-06-10 10:43:08 来源:今日科学 浏览次数:38 我来说两句(0) 字号: T T

近期,汽车等板块开始反弹,成长风格开始切换,稳增长政策开始持续发力,那么未来如何?光大保德信基金的研究总监魏晓雪分享了她的观点。

01

汽车政策是否会透支

明年后年的消费?

不需要关注那么远。

汽车目前的饱和度非常高,汽车本身已经到了普及期后期,虽然人均拥有车辆的数量会每年提升,但实际上汽车销量的增速已经很难出现以往的 S 曲线中增速最高的时候了。当普及率提升的时候,即便是2008年经济危机的年份,中国的汽车销量还在正增长,但现在不同,现在的状态其实就是跟着经济上下波动。

但汽车政策的力度和效果是可预期的,因为汽车只是一个缩影,汽车行业提供了很多的就业岗位,是政策扶持的重点行业之一。

对于汽车的政策,并不需要考虑到明年和后年,在今年以前的很多年份,投资者对于中国汽车行业的增长也已经没有什么预期了。但结构性的变化仍然非常值得期待,如汽车的电动化、智能化与网联化。

展望未来,智能化的长期趋势是非常明确的,渗透率较低,汽车销量对其影响较小。这个方向我们一直都在努力挖掘新的标的,智能化的标的很少,而且估值偏高。部分细分领域还处在探索阶段,在向上的过程中可能就不会一帆风顺,整体来说波动会较大。

02

对家电下乡的政策的看法?

有很多家电企业有海外业务份额,而汽车上市公司几乎都是纯国内市场,所以从弹性来说,汽车的弹性更大。汽车的产能建好后,它的产能利用率直接决定它的利润弹性,这是它的商业属性的问题。

此外,还有一个原因就是从大概3、4 年前一些家电公司开始推行数字化零库存政策。以往销量情况不好的时候,家电还能押一些库存给经销商,所以基本上它已经没有太多的需求弹性了。不过,家电股的整体估值在市场中还是处在较低的位置,这是它的一个优势。

03

地产受稳增长刺激如何?

目前,从地产开始到建筑、建材的地产产业链,包括消费环节的定制家居都在等待地产销量的复苏。但这一轮到底能不能完全复苏还需要再观察,比如购房者的收入情况等各方面。相比较而言,汽车并不完全是消费品,也是生产工具,但房子除了自住和预期升值以外,几乎没有别的功能。一线城市的租售比不是很高,所以在房价没有上涨预期的情况下,投资租售比的意愿相对较弱。

所以,我会更愿意选择汽车一些,因为政策已经看到了,但现在房子还有房住不炒的问题在。房子销量复苏的首要前提其实是要有房价增长预期,但如果收入受到影响,完全复苏可能仍需要时间。房住不炒这个方针暂时是不会变的。

04

如何看待港股?

从港股的特性来说,港股市场比较配合基本面。它对基本面的反映会比A股偏慢一些,情绪化方面偏弱一些,当基本面真正开始反转的时候,港股才能真正迎来较大幅度的反弹。

目前港股估值已经处在历史相对低位区域,下跌空间与时间在历史上都比较少见。随着国内经济的好转,市场利率环境的向好,以及市场风格的切换,港股今明两年或有望迎来回暖。

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