您的位置:首页 > 财经 > 投资理财 > 华泰期货煤焦钢矿期货日报20220610:消费迟迟不归,钢价持续震荡....

华泰期货煤焦钢矿期货日报20220610:消费迟迟不归,钢价持续震荡

时间:2022-06-10 22:26:24 来源:江左梅郎 浏览次数:11 我来说两句(0) 字号: T T

钢材:消费迟迟不归 钢价持续震荡

逻辑和观点:

昨日,杭州螺纹库存较前日持续攀升,北京建材库存居高不下,从钢联公布的本周五大材产销存数据看,总体数据大幅低于市场预期,其中螺纹表需环比大幅回落,降至300万吨以下,产量略有回升,五大材总体库存远高于历史同期水平。午后市场传出全国粗钢压产信息,盘面开始小幅反弹。现货方面,昨日废钢价格表现依然亮眼,仍呈现上涨趋势,卷螺方面,受期货影响,午后价格随之反弹,全天卷螺均有10-20元/吨的回涨,成交惨淡,昨日全国建材成交13万吨。

我们认为,当前螺纹处于低产量、长短流程低利润或亏损、高成本、高库存状态。热卷受海外需求下降影响,出口多以交付前期订单为主。整体来看,近期受疫情和地产影响,消费回升乏力,制约了钢材消费爆发。而政策面不断释放利好,同时疫情有所好转,叠加原料短缺仍在持续,成本支撑较强,全年压产政策逐步实施,虽然没有具体数据,但从市场传闻来看,粗钢产量后期环比下降空间可观,鉴于目前钢厂的低利润或亏损状态,推荐成材逢低买入或做多成材利润。

策略:

单边:震荡偏强

跨期:无

跨品种:多成材利润

期现:无

期权:无

关注及风险点:

疫情防控情况、宏观及地产、原料价格、俄乌战争局势等。

铁矿:终端需求不及预期 矿价维持震荡走势

逻辑和观点:

昨日铁矿主力合约2209延续小幅回调,盘面收于924.5元/吨,下跌0.32%。现货方面,进口铁矿港口现货全天价格涨跌互现。现青岛港PB粉985跌5,超特粉824涨4。昨日全国主港铁矿累计成交98.5万吨,环比上涨22.4%。远期现货累计成交102万吨,环比上涨137.2%。昨日,钢材公布了五大品种钢材总产量环比增加了23万吨,总库存环比增加了23万吨,本周钢材总库存转增,表需环比下滑并且降幅超预期。

供给方面,本周铁矿全球发运量回落,主要是因上周澳洲暴雨影响个别港口装船。需求方面,日均铁水产量维持高位,钢厂按需补库为主。库存方面,到港量有所回落,上周疏港量走高,港口库存加速去库。整体来看,当前铁矿供需依然偏紧,但中期来看随着钢铁产量压减政策逐步落地,铁矿整体需求或将有所减量,另外需要关注当前钢厂利润较低情况下是否会有进一步减产,后期重点关注终端需求能否有效修复,短期矿价或将延续震荡走势。

策略:

单边:震荡

跨期:无

跨品种:无

期现:无

期权:无

关注及风险点:重点关注政策对市场的干预,疫情发展,俄乌局势,海运费上涨风险等。

双焦:首轮提涨基本落地 成材压产再度来袭

逻辑和观点:

焦炭方面:随着夏季来临全国逐步进入用煤旺季,同时复工复产全面铺开,焦炭需求持续走强,本轮价格提涨基本落地。考虑近期下游需求旺盛,铁水产量仍在高位,短期焦炭消费态势良好,准一级干熄焦涨后报价3600元/吨。然而市场再度传来粗钢压产的消息,目前焦炭库存低、消费旺的基本面,长期可能难以为继。

焦煤方面:受消费向好刺激,煤矿产销良好,价格运行偏强,线上竞拍情绪不断好转。部分下游焦钢企业开始采购补充库存。进口蒙煤方面,口岸通关391车,蒙5原煤主流报价维持在2050-2100元/吨。

整体来看,全国各地开始陆续不同程度的解封,宏观经济环境转暖,双焦供需转强,且库存均处历史同期绝对低位,近期价格表现坚挺。然而市场再度传来粗钢压产的消息,长期来看,钢材的减产能够大幅减缓目前双焦供需紧张的局面,而目前双焦价格目前已经处于高位,不再建议继续追高,可以适度止盈离场。

策略:

焦炭方面:震荡

焦煤方面:震荡

跨品种:无

期现:无

期权:无

关注及风险点:粗钢压产相关政策、疫情形势、下游采购意愿、货物发运情况、双焦双控,煤炭进出口政策等。

动力煤:价格继续上涨 下游接受度有所提高

市场要闻及数据:

期现货方面:昨日,动力煤期货主力合约2209继续小幅波动,最终收于882元/吨,按结算价涨幅为0.23%;产地方面,当前主产地销售依然火爆,坑口库存较低,矿上拉煤车不断。当前大矿依然以保长协和大户为主,市场煤销售较少,但下游拉运积极。由于用煤处于旺季,煤价居高不下,但因临近限价区间,价格小幅上涨为主。当前矿方对后市充满信心,虽然有限价政策存在,但煤价近期难有回调;港口方面,由于铁路发运满发,北方港口库存继续增加。受发运成本继续提升影响,港口贸易商继续上探报价,由于政策因素影响,上探幅度不大。下游电厂依然以长协为主,非电煤企业虽然对高价煤接受程度有所提高,但依然有较大的抵触心理,成交偏少;进口煤方面,虽然国内对印尼煤的需求有所增加,但由于印尼煤报价居高不下,进口利润倒挂情况下,国内终端以观望为主;运价方面,截止到6月8日,波罗的海干散货指数收于2410,相比于6月7日下跌104个点,跌幅为4.14%。截止到6月9日,海运煤炭运价指数报于777.45,相比6月8日上涨19.46个点,涨幅为2.57%。

需求与逻辑: 当前步入夏季,民用电高峰已经开启。疫情控制后,无论是电厂还是非电煤企业,都对后期煤市持有乐观的心态。当前电厂日耗环比有所回升,非电煤企业用煤需求高涨,后期动煤日耗有望继续大幅回升。煤价近期处于上涨态势,且有进一步上升的可能性,不过需要注意的是,当前政策的不确定依然制约着煤价的上涨,且期货流动性严重不足下,我们建议观望为主。

策略:

单边:中性观望

期权:无

关注及风险点:政策的强力压制,资金的情绪,港口再度累库,安检放松,突发的安全事故,外煤的进口超预期。

玻璃纯碱:玻璃库存高企 消费未见起色

逻辑和观点:

玻璃方面,昨日隆众公布本周库存数据,环比增幅扩大至3.08%,玻璃2209合约增仓下跌,收于1784元/吨,下跌51元/吨。现货方面,浮法玻璃仍呈下跌趋势,昨日均价1809元/吨,环比下降0.66%。沙河市场小幅下降,出货偏慢,华东华中受部分企业低价影响均价有所回落,华南地区受暴雨影响整体出货偏弱;整体来看,当前玻璃利润较低,供应相对稳定,下游房企资金紧张,刚需采购为主,玻璃企业库存不断积累,本月复工复产全面推进,玻璃需求有望得到修复,短期盘面灵活对待,后期重点关注实际需求恢复情况。

纯碱方面,昨日纯碱主力合约2209冲高回落,收于3048元/吨,下跌31元/吨。现货方面,国内纯碱市场维持平稳运行,价格坚挺。供应端,青海五彩装置恢复正常,极个别企业负荷有所提高,开工率总体有所提升。需求端来看,下游需求一般,按需采购为主。整体来看,当前纯碱利润较高,供应相对稳定,下游浮法玻璃需求恢复缓慢,光伏投产相对积极,纯碱库存延续去化,近期国务院出台一系列稳增长举措,重点关注下游实际需求恢复情况,短期纯碱维持偏强。

策略:

玻璃方面:短期中性,待疫情和地产好转

纯碱方面:看涨

关注及风险点:地产及宏观经济改善情况、疫情及俄乌战争外围影响、玻璃产线突发冷修情况等。

、精准解读,尽在本站财经APP
相关推荐
网友评论
本文共有 0人参与评论
用户名:
密码:
验证码:  
匿名发表
商机推荐更多»
    SQL Error: select id,classid,ttid,onclick,plnum,totaldown,newspath,filename,userid,username,firsttitle,isgood,ispic,istop,isqf,ismember,isurl,truetime,lastdotime,havehtml,groupid,userfen,titlefont,titleurl,stb,fstb,restb,keyboard,eckuid,title,ftitle,newstime,titlepic,smalltext,writer,diggtop from ***_ecms_news where (classid='293') and (id in (,,,,,,)) order by newstime desc limit 1SQL Error: select id,classid,ttid,onclick,plnum,totaldown,newspath,filename,userid,username,firsttitle,isgood,ispic,istop,isqf,ismember,isurl,truetime,lastdotime,havehtml,groupid,userfen,titlefont,titleurl,stb,fstb,restb,keyboard,eckuid,title,ftitle,newstime,titlepic,smalltext,writer,diggtop from ***_ecms_news where (classid='293') and (id in (,,,,,,)) order by newstime desc limit 1,6
    SQL Error: select id,classid,ttid,onclick,plnum,totaldown,newspath,filename,userid,username,firsttitle,isgood,ispic,istop,isqf,ismember,isurl,truetime,lastdotime,havehtml,groupid,userfen,titlefont,titleurl,stb,fstb,restb,keyboard,eckuid,title,ftitle,newstime,titlepic,smalltext,writer,diggtop from ***_ecms_news where (classid='293') and (id in (,,,,,,)) order by newstime desc limit 1SQL Error: select id,classid,ttid,onclick,plnum,totaldown,newspath,filename,userid,username,firsttitle,isgood,ispic,istop,isqf,ismember,isurl,truetime,lastdotime,havehtml,groupid,userfen,titlefont,titleurl,stb,fstb,restb,keyboard,eckuid,title,ftitle,newstime,titlepic,smalltext,writer,diggtop from ***_ecms_news where (classid='293') and (id in (,,,,,,)) order by newstime desc limit 1,6