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兰格研究:稳增长Vs传统淡季 钢企盈利如何演绎?

时间:2022-06-09 10:48:22 来源:至简历史 浏览次数:46 我来说两句(0) 字号: T T

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兰格钢铁网

5月份以来,原料价格震荡下行,不同原料库存周期成本差异明显。为了便于客户了解不同库存周期的成本变化,兰格钢铁研究中心对即期购买原料、两周原料库存、四周原料库存的成本指数进行对比,如图1所示。从图可以看出,因焦炭价格四轮提降落地,及铁矿石价格震荡偏弱运行,使得即期原料成本呈持续下降态势,但两周及四周原料库存成本下降周期后移,四周原料库存成本仅在月末有所下移。

兰格研究:稳增长Vs传统淡季 钢企盈利如何演绎?图2 三级螺纹钢不同原料库存周期毛利水平变化

以四周原料库存测算各品种的毛利表现来看,各品种毛利均呈现收缩状态,且基本进入负值区间。兰格钢铁研究中心测算数据显示,热轧卷板的月均毛利收缩空间最大,为392元/吨;收缩空间最小的品种是中厚板,为252元/吨;其他品种毛利收缩空间在281-352元/吨之间。

兰格研究:稳增长Vs传统淡季 钢企盈利如何演绎?图3 主要钢材品种毛利水平

6月份焦炭、铁矿石价格企稳 成本下行空间受限

5月份,焦炭价格完成四轮提降,铁矿石价格也有小幅下降,使得成本中线有较明显下移。6月份以来,随着稳增长政策不断落地,疫情防控显效,下游行业加快复工复产,市场信心得到提振,同时钢铁生产保持高位释放,带动矿石价格有所上移。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,6月8日,唐山地区66%品位干基铁精粉价格为1155元,较5月底上涨50元,涨幅为4.5%;进口铁矿石方面,澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为1005元,较5月底上涨20元,涨幅为2.0%。

焦炭方面,在5月份4轮提降落地后,焦炭企业亏损普遍在300元/吨左右,焦企在6月份开始第一轮提涨,目前虽未落地,但焦企限产共识增强,与钢企的博弈加剧,预计后期焦炭价格企稳。

在近期铁矿石价格上行带动下,成本支撑作用有所增强。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示,使用6月8日购买的原燃料生产的普碳方坯不含税成本较5月底上升26元/吨,升幅为0.7%。

6月份钢企吨钢盈利或有所改善

当前,国家稳增长政策不断发力,专项债提前下达使用,贷款利率下调,财政、货币政策齐发力,扩投资、促消费、稳地产同步加力,国内经济有望逐渐转暖。

从供给端来看,目前全国主要钢铁企业高炉开工率接近去年同期水平,钢铁生产已恢复至阶段性高位;6月份以来新疆、山东、河北、江苏等省市区限产消息增多,钢企利润微薄甚至亏损,钢铁产量继续上升的空间或将受限。

从需求端来看,稳增长政策落地执行推进下,基建投资将加快发力,疫情防控成效显现,工业企业加快复工复产,制造业景气度提升,对需求逐步恢复将起到带动作用。但6月份将进入传统季节性需求淡季,北方高温天气及而南方雨季汛期来临,各地工程进度仍受季节影响,预计在季节性和稳增长双重影响下,钢材需求环比将有所改善。

综合来看,6月份国内钢材市场将面临稳增长不断加码、市场信心提振与季节性需求淡季的博弈局面。兰格钢铁研究中心预计,6月份国内钢材市场将呈现低位震荡的局面,随着稳增长政策不断落地,以及复工复产节奏加快,下游需求将有所改善,市场价格将逐步企稳反弹。

从成本端来看,前期铁矿石、焦炭弱势运行,成本端有较大下行幅度,虽近期有所企稳,但仍处于底部小幅反弹阶段,因而在国内钢铁市场企稳反弹带动下,6月份钢企盈利或将有改善空间。

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