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兴业基金徐玉良:聚焦产业升级和消费升级两大方向

时间:2022-05-12 17:20:45 来源:财经动态 浏览次数:96 我来说两句(0) 字号: T T

“兴”档案

兴业基金徐玉良:聚焦产业升级和消费升级两大方向

姓名:徐玉良

职位:权益投资部基金经理

证券从业年限:11年证券从业经验

学历:德克萨斯农工大学统计学专业硕士研究生

管理产品:兴业优势产业混合

#01

您如何看待当前和未来的宏观经济环境,哪些因素是影响资本市场的核心关键?

徐玉良:宏观层面,我认为上游资源品价格高企所带来的通胀是未来一段时间内最大风险点。一是影响中下游企业的盈利能力,二是影响A股市场整体的估值水平。另外,房地产投资的下滑和各地疫情的反复也是当前影响市场的重要因素。

#02

结合A股过去几个月的走势特征,您对今年后续市场表现如何展望?

徐玉良:过去几个月,A股市场经历了大幅度的调整,这也在很大程度上将宏观层面的不利因素反馈在了股价之上。经历了过去4个月的大幅调整之后,我们预判未来一个阶段市场将逐渐进入震荡磨底的阶段。

在中央稳增长的目标之下,我们期待在有效的货币财政政策和产业政策加持之下,中国经济逐步摆脱短期负面冲击的影响,企业盈利逐步改善,进而A股市场也逐渐探底回升。

#03

当前国内仍处于经济结构转型和经济动能转换的关键时期,结合近期一系列的内外部变化,您对此有何新的研究观察和投资方向思考?具体会聚焦哪些行业和板块?

徐玉良:中国经济结构转型和经济动能转换的进程不会改变,产业升级和消费升级一定是未来中国经济高质量发展的动力所在。在产业研究和投资的过程中,我还是会聚焦于这两大方向。

具体而言,在产业升级的方向,我们看好中国制造业在全球竞争中从低端产品品牌代工向高端产品自主研发演进,新能源、高端制造和TMT等行业中有相当多这类的投资机会。在消费升级的方向,我们致力寻找能够不断满足人民生活水平提升需求的相关行业,包括品牌消费、医疗保健和财富管理等领域。

#04

根据您对市场和行业的判断,在您的组合管理中,将如何调整应对?主要采取怎样的配置策略?

徐玉良:在坚守产业升级和消费升级两大赛道的前提之下,具体到组合管理中,我会横向比较所有行业当前和未来一段时间内的景气度,将组合均衡配置于景气度相对较高的行业和板块之中。同时不断跟踪行业景气度的变化,依据景气度的高低以及当下的估值水平,动态调整组合中的个股。

#05

在具体选股方面,您的筛选标准和维度有否调整?在今年的市场环境中,您会着重考量哪些因素?

徐玉良:今年整体的市场压力较大,在这样的环境之下,我对选股的标准会更加苛刻。具体而言,我会选取各行业中具备核心竞争优势,在宏观经济下行的压力之下,依然能够实现业绩稳健增长的公司。同时,在对公司考量的维度上,会更加看重公司资产负债表的稳健度以及实实在在创造现金流的能力。

#06

作为在证券行业从业多年的专业人士,您有什么特别的经验和心得可以与投资者分享交流?

徐玉良:年初至今,市场的确经历了较大幅度的调整。作为一名基金经理,同时也是一名基金持有人,对于市场和基金的大幅回撤,我和所有投资者都有着相同的感受。回顾历史,我们多次经历过这样的困难时期,但每一次危机之后,优秀的公司都会凭借自己在经营管理上的竞争优势,不断创造出更高的营收和业绩。作为A股市场上的投资人,我们也在不断分享着这些优秀企业所带给我们的投资回报。

经历大幅调整之后,当前A股市场整体的估值已经处于历史较低的水平,整个市场的风险收益比已经得到了显著的提升。展望未来,我们相信眼下的扰动因素终将逐渐消退,伴随着优秀上市公司经营情况的不断向好,我们也有望得到可观的投资回报。

风险提示:投资有风险,基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件,了解基金的具体情况。我国证券市场发展时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度,股东并不直接参与基金财产的投资运作。以上信息仅供参考,不作为任何法律文件。在任何情况下,本文中的信息或所表达的意见不构成基金管理人实际的投资结果,也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品,请关注投资者适当性管理相关规定,提前做好风险测评,并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

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