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景顺长城紧急解读今日下跌四大原因,未来关注三个方向

时间:2022-01-05 19:34:22 来源:举步轻摇 浏览次数:78 我来说两句(0) 字号: T T

对于许多基民来说,2021年的主旋律是求回本。没想到2022年,求回本之路从第一个交易日就开始了。

新年第二个交易日,大盘指数继续下挫,昨日强势的个股今日也放弃了挣扎。上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.02%、1.80%、2.73%,3400余只个股下跌,1130只个股跌幅超过3%。不过,北向资金全天净买入30.46亿元,两市成交额突破1.3万亿。

景顺长城紧急解读今日下跌四大原因,未来关注三个方向

数据来源:Wind,截至2022.1.5

盘面上,国防军工板块大跌4.51%,电子、电力设备板块分别下跌3.67%、3.62%,公用事业、汽车、有色金属、医药生物等板块跌幅超过2%。新能源、半导体、消费电子等热门赛道均遭重挫。另一边,银行板块强势上涨1.76%,家用电器板块上涨1.33%。

景顺长城紧急解读今日下跌四大原因,未来关注三个方向

数据来源:Wind,截至2022.1.5

新年市场开门不利,令投资者对于2022年的投资前景多了几分担忧。景顺长城投研团队最新观点认为,今日下跌主要受4个方面因素影响。虽然市场整体表现不佳,但“稳增长”相关领域表现相对较好,如金融、地产和家电等。未来随着稳增长政策逐步落地,市场情绪未来可能逐步改善。

今日下跌四大诱因

前期涨幅较大、估值和预期较高,且机构仓位较重的制造成长板块受到“稳增长”交易的抑制,部分资金开始进行仓位调整。对于今日的下跌,我们认为主要有如下几个方面影响:

中国移动今日上市,募资数额大,为历史上第5大IPO。在历史上前十大IPO上市首日市场下跌的概率为80%,反映巨额IPO上市仍对市场产生一定的流动性压力;

前期中央经济工作会议明确“稳增长”基调后,各部委和地方政府陆续召开会议布署稳增长工作,但市场对“稳增长”的政策基调反馈到目前为止并不积极,怀疑政策稳增长面临较多方面的平衡,实际的力度可能还有待观察;

国内增长下行压力仍然较大,新能源汽车链等景气制造板块中期趋势明确但业绩高增长已维持较长时间,在当前较高的估值水平下,市场也开始对其增速下行产生担忧;

近期美国通胀压力仍在和美联储明显转鹰后,美债利率快速上行,纳斯达克指数表现明显弱于道琼斯指数,且隔夜跌幅较大,对成长风格也产生不利影响。

消费电子有望打开新空间

新能源车行情或现分化

对于市场关注度较高的电子板块、新能源汽车产业链以及食品饮料板块,我们的观点如下:

1、电子:近期电子板块波动较大,主要系市场风格切换导致。我们认为电子板块整体估值水平在经历长达2年的国产替代、新需求爆发后已经得到充分消化,估值水平整体处于历史估值中枢区间。从基本面来看,消费电子公司在2022年加速开拓新业务,包括进军汽车市场、VR、折叠屏等新应用,有望打开新的成长空间;半导体产业有所分化,行业整体景气度处于高位,设备/材料国产化加速,估值相对较高,其中设计公司估值已经得到消化,未来将受益新应用和公司能力提升,综合考虑半导体国产化率,我们认为半导体公司仍有非常大的成长空间,看好半导体长期投资机会。

2、新能源汽车产业链:当前锂价持续上涨,市场担忧原材料价格上涨是否影响终端需求,叠加部分公司股价自从2021年以来涨幅较大,存在资金行为影响股价。2022年电动车需求旺盛,板块依旧存在较大的投资机会,但预计会从2021年的β行情进入2022年α行情,板块会出现分化。我们认为可以在分化过程中聚焦新技术、高壁垒环节。

3、食品饮料:近期食品饮料板块受大盘影响表现一般,主要系白酒年底涨幅较多估值回到合理位置,市场敏感度较高,加上市场上近日对龙头公司价格调整信息的扰动,进一步叠加对去年高基数下春节景气度的担忧,走势较弱。我们认为,板块2021年受到政策压制以及消费低迷的影响表现不佳,未来随着消费复苏政策压制的接触以及龙头公司的提价预期,预计在当前估值估值水平下仍会有一定的表现。

“稳增长”仍将是交易主线

赛道成长股短期或受抑制

向前看,我们依然认为“稳增长”是接下来几个月市场交易主线,随着稳增长政策逐步落地,市场情绪未来可能逐步改善。

伴随市场继续关注“稳增长”政策,此前持续偏强的赛道成长股,短期表现可能受抑。从结构上看,年初至今涨幅偏大的板块仍可能是盘整的重点,而“稳增长”政策相关的领域可能会相对有韧性,市场可能仍会呈现“大强小弱”的风格特征。

具体来说,当前要注重三个方向:

政策边际变化或发力潜在有支持的领域;

已经有所调整、估值已经不高、中长期前景依然明朗的中下游消费,自下而上择股;

中期关注高景气的制造方向,依据产业链环节景气程度变迁而择股配置。其中第一个方向更偏阶段性、更需要关注政策节奏。接下来密切关注地产信用违约的处置、政策细节以及后续落实、海外市场进展等因素来判断市场具体的节奏。

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示:

五、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集旗下基金,并经中国证券监督管理委员会许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对基金的注册,并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于基金没有风险。

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