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“期货一哥”又跌停!券商评级存分歧,中信证券给予“卖出”评级遭股民质疑

时间:2022-01-05 07:41:20 来源:科技小站 浏览次数:84 我来说两句(0) 字号: T T

原标题:“期货一哥”又跌停!券商评级存分歧,中信证券给予“卖出”评级遭股民质疑 来源:期货日报

2022年的第一个交易日,永安期货股价延续了2021年最后一个交易的跌停走势。1月4日,永安期货低开低走,盘中有反弹但收盘仍跌停。截至昨日收盘,永安期货股价报33.77元/股,跌幅9.99%,总市值491亿元。

永安期货在昨日收盘后发布了《股票交易异常波动公告》。公告称,公司股票连续2个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%,根据《上海证券交易所交易规则》有关规定,属于股票交易异常波动情况。经公司自查,并向实际控制人发函征询,截至本公告日,不存在应披露而未披露的重大信息。公司敬请广大投资者注意二级市场交易风险,理性决策,审慎投资。

值得注意的是,1月3日,中信证券研究团队发布题为《永安期货:期货龙头,但不便宜》的研报称,永安期货目前市值546亿元,对应2022年PB为4.4倍、PE为35倍,估值已不便宜。从未来一年时间考虑,未来一年目标价对应2023年1月的目标价,满足中长期估值逻辑的起点。目前公司流通股为1.45亿股,流通盘比较小,短期内次新股特征明显,2022年12月23日为5.3亿股流通股,流通盘将大幅扩大,预计该公司估值将在未来一年趋向理性,该公司股价相对市场存在下跌超过10%以上的风险,符合“卖出”评级标准,首次覆盖给予“卖出”评级,取估值上限对应目标价为22元/股。

公开资料显示,目前覆盖永安期货的券商研报有6份,分别来自中信证券、兴业证券、海通证券、华鑫证券和华金证券等。其中,有2份给予“买入”评级,有3份给予“增持”评级,1份为“卖出”评级。

海通证券给出的是“优于大市”评级,对应合理价值区间为19.81—21.39元/股。

华金证券称,永安期货综合实力较强,上市后优势有望加强,进一步拉开与同业差距。预期公司2021—2023年归母净利润分别18.01亿元、23.16亿元、27.83亿元,参考历史和可比公司平均估值,给予2022年4.5倍PB,推导得出目标价43.6元/股。

华泰证券认为,永安期货风险管理业务规模与创利能力增强,预计2021—2023年其他业务收入分别为312.70亿元、360.82亿元、408.43亿元,利润率分别为2.50%、2.55%、2.60%。永安期货2021—2023年每股盈利为0.88元、1.01元、1.12元,可比公司2022年平均PE估值为28.80倍,考虑到公司为期货行业龙头,规模优势与盈利能力突出,各业务条线领跑,给予估值溢价2022年PE30倍,对应目标价30.23元/股,首次覆盖给予增持评级。

中信证券认为,永安期货在2019年和2020年净利润均超10亿元,远超行业第二名和第三名,净资产收益率稳定在15%左右。截至2021年6月底,公司净资产为86.6亿元,和第二名差距正在缩小,通过A股上市融资25.1亿元,有望保持行业龙头地位。

期货公司商业模式和证券公司本质一样,目前永安期货以通道型业务为主,竞争同质化严重。溢价水平测算上,中信证券认为,从短中期看,期货行业仍处于景气阶段,永安期货盈利和资本有望继续保持龙头地位,再给予其50%估值溢价,对应合理估值区间为225亿—320亿元,对应2022年PB为1.8—2.6倍,PE为14—20倍。

不过,在中信证券股吧中,有声称是永安期货亏损股民的用户声讨中信证券:“作为头部券商竟然无耻到如此地步,在永安期货上市前后不对其评级,反而在永安期货高位换手后,恶意做空评级,这些所谓的研究员到底是为谁服务,做事如此不地道,希望有亏损的永安期货的‘韭菜’踊跃支持,并找出恶意做空的研究员。”

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