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【天风电子】科瑞技术:新能源业务高速成长,持续看好公司在AR/VR领域的卡位优势+新能源业务业绩弹性

时间:2022-08-28 21:10:52 来源:清风徐来 浏览次数:16 我来说两句(0) 字号: T T

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事件:公司发布半年报,22H1实现营业收入12.90亿元,yoy9.04%,归母净利润1.01亿元,yoy+8.82%,扣非归母净利润0.94亿元,yoy+36.27%。对应22Q2单季度,22Q2实现营收8.43亿元,yoy+34.85%,实现归母净利润0.74亿元,yoy+20.41%,实现扣非归母净利润0.71亿元,yoy+60.47%。

点评:22H1收入稳健增长,新能源占比持续提升。

22H1实现营业收入12.90亿元,yoy9.04%,归母净利润1.01亿元,yoy+8.82%,扣非归母净利润0.94亿元,yoy+36.27%。对应22Q2单季度,22Q2实现营收8.43亿元,yoy+34.85%,实现归母净利润0.74亿元,yoy+20.41%,实现扣非归母净利润0.71亿元,yoy+60.47%,对应毛利率31.59%,yoy-3.3pct,qoq-10.85pct,净利率为11.65%,yoy-1.83pct,qoq+2.15pct。分下游应用领域来看,移动终端业务/新能源/精密零部件与模具分别实现销售收入5.7/4.6/1.13亿元,yoy-7.36%/+50.52%/3.49%,上半年受到疫情带来的供应链不稳定+运输难度提升等不利因素影响下,移动终端业务收入略有下滑,新能源收入保持高速增长。持续高研发投入,研发集中在高像素摄像头模组、机器视觉工业检测系统等产品领域。

持续看好公司作为行业领先非标自动化设备厂商,坚持3+N战略,基于五大领域核心技术+三大共性技术平台提供行业专用设备,产品覆盖移动终端、新能源、电子烟、汽车、医疗、食品与物流等多行业,覆盖多行业头部客户,跨行业能力突出。

持续看好公司在AR/VR领域的卡位优势+新能源业务的业绩弹性:

VR/AR设备为元宇宙核心硬件,受元宇宙推动终端持续创新+放量,公司提前卡位VR/AR设备,客户涵盖Meta、苹果等核心企业,2021年,公司在VR/AR产品领域实现销售收入7,400万元,yoy+46%,相关业务有望受益于科技巨头元宇宙布局持续放量;

新能源业务动力锂电设备成长弹性足:1)成功导入动力锂电行业头部客户;2)在手订单充足,支撑后续业绩释放,截至2022年半年报,公司在手订单超过20亿元;3)内生和外延持续丰富产品矩阵,具备中后段整线能力,产品端叠片向激光焊接、激光极片切割等工序延伸,收购鼎力智能延伸产品至化成分容段,产品矩阵逐步完善综合竞争力提升;4)盈利能力有望受益于规模扩大提升。

投资建议:维持公司22/23/24年实现归母净利润2.51/3.58/4.52亿元,维持“买入”评级

风险提示:下游需求不及预期、新产品推出不及预期、疫情影响供应链稳定性

【天风电子】科瑞技术:新能源业务高速成长,持续看好公司在AR/VR领域的卡位优势+新能源业务业绩弹性

注:文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告《科瑞技术:新能源业务高速成长,持续看好公司在AR/VR领域的卡位优势+新能源业务业绩弹性》

对外发布时间 2022年8月27日

报告发布机构 天风证券股份有限公司

本报告分析师:

潘暕 SAC执业证书编号:S1110517070005

俞文静SAC执业证书编号:S1110521070003

【天风电子】科瑞技术:新能源业务高速成长,持续看好公司在AR/VR领域的卡位优势+新能源业务业绩弹性【天风电子】科瑞技术:新能源业务高速成长,持续看好公司在AR/VR领域的卡位优势+新能源业务业绩弹性

天风电子潘暕团队成员介绍潘暕 天风证券电子行业首席分析师。复旦大学微电子与固体电子学硕士,复旦大学微电子学本科,国际经济与贸易第二专业,曾就职于安信证券任分析师,对电子行业有全面深刻见解,挖掘了众多高成长企业,与产业深入合作帮助企业发展,善于推荐科技创新大周期的投资机会。2019、2020年新财富最佳分析师分别获得第四名、第二名,2021年新财富入围,2015-2016年新财富第一团队成员,2017年新财富第二团队成员。2015-2016年水晶球第一团队成员,2017、2019年水晶球分别获得第二名、第五名。2015-2016年金牛奖第一团队成员,2017、2020、2021年金牛奖分别获得第二名、第四名、第二名。2018年Wind金牌分析师第一名,2020-2021年Wind金牌分析师第二名。2019-2021年金麒麟最佳分析师分别获得第三名、第四名、第六名。2020年上海证券报最佳分析师第三名,2021年21世纪金牌分析师第五名,Choice 2021年度电子行业最佳分析师第三名。温玉章 分析师。计算机及工业工程专业背景,12年以上苹果产品(iPod & iPhone)研发和新产品导入工作经验,对电子,计算机,互联网产业链的发展趋势有较深的认知和理解。骆奕扬 分析师。南京大学物理系本科,香港科技大学集成电路设计硕士。3年电子行业研究经验,覆盖半导体制造、半导体装备材料及部分半导体设计。程如莹 分析师。北京大学计算机专业硕士,覆盖半导体IC设计、MCU/SOC/IGBT/模拟芯片行业&公司覆盖报告。许俊峰 分析师。伯明翰大学工商管理学硕士,覆盖安防、LED、汽车连接器及智能座舱等。俞文静 分析师。香港中文大学金融理学硕士,覆盖消费电子及 PCB 产业链。李泓依 助理研究员。美国埃默里大学会计学及金融学学士、会计学硕士,覆盖半导体封装测试及部分材料装备,已撰写包含汽车芯片、第三代半导体、虚拟显示等多篇行业深度报告。吴雨 助理研究员。利物浦大学金融计算学士,昆士兰大学商务硕士,覆盖部分被动元器件、面板及半导体材料等领域。冯浩凡 助理研究员。新南威尔士大学信息系统学士,金融学硕士,覆盖部分汽车电子领域。包恒星 助理研究员。南京大学材料物理本科、材料物理与化学硕士,覆盖消费电子领域。

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