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动态丨东方财富22H1点评:中报表现亮眼,市占率持续提升彰显阿尔法属性

时间:2022-08-14 01:18:07 来源:琼窗梦回 浏览次数:45 我来说两句(0) 字号: T T

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动态丨东方财富22H1点评:中报表现亮眼,市占率持续提升彰显阿尔法属性

事件

东方财富公告2022年半年报。2022年半年度,东方财富实现营业总收入63.08亿元,同比+9.13%;实现净利润44.44亿元,同比9.23%,整体略超预期;ROE为8.04%。

简评

核心收入增速均高于市场,市占率进一步提升。分主要收入来看,

手续费及佣金净收入同比增长24%至27.74亿元,占比44%。此项收入与市场成交相关性紧密,相较于市场成交额上半年同比+8.7%,公司的增速明显较高,主要源于公司证券经纪业务的市占率进一步提升,若用成交占比来看,公司的市占率提升至4.1%,预计较去年同期提升0.6pct。

利息净收入同比增长19%至11.84亿元,占比18.8%。公司截止6月末融出资金余额为380.4亿元,较上年末下降6.12%,但与去年6月末基本持平。从公司融资融券余额市占率来看,较去年同期提升0.26pct,较年初提升0.03pct至2.3%。

营业收入同比下降8.1%至37.25亿元,占比37.2%,其中金融电子商务服务同比下降8.16%至22亿元。22Q2天天基金的股混保有/非货保有分别环比+9.5%/+8.4%至5078/6695亿元,占前100基金代销机构的份额为8%/7.7%,较去年同期均上升。

成本端:管理费用率与研发费用率上升,销售费用率下降,财务费用因可转债利息支出下降而减少。22H1,与去年同期相比,公司的销售费用率下降1.1pct至4%,管理费用率提升2.6pct至16.7%,研发费用率提升2.7pct至7.5%。管理与研发费用提升预计是由于公司人员扩张以及加大研发投入所致。

具体评级及盈利预测请参见报告原文。

风险提示:证券市场交易活跃度回落,基金市场申赎活跃度回落。

本报告仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者,如需全文或盈利预测情况,请按照文末信息联系中信建投非银金融&金融科技团队。

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