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【中国建筑(601668.SH)】房建订单增长提速,拿地力度持续加大——2022年6月经营数据点评(孙伟风)

时间:2022-07-19 07:00:30 来源:时代新媒体 浏览次数:31 我来说两句(0) 字号: T T

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事件:

中国建筑22年1-6月实现新签合同总额20245亿元,同比1%;其中房建/基建/房地产新签订单13175/5148/1860亿元,同比+9%/+31%/-15%。22年6月,公司新签订单同比5%,较5月1pcts,其中房建/基建/地产单月订单同比2%/+25%/+9%。

点评:

房建订单增长提速,基建订单仍保持高增长

22年6月,公司建筑业务新签合同额5573亿元,同比6%。分业务,房建业务新签合同额3793亿元,同比2%,较上月+25pcts;基建业务新签合同额1771亿元,同比+25%。房建订单增长明显提速,或受益于公司房建领域业务多元化,受房地产新开工下行影响有限,且受益于“稳增长”相关领域业务承接加快。基建订单同比保持较快增长,或受益于“稳增长”政策持续发力带动行业高景气度。22年6月,公司房屋新开工/竣工面积分别同比5%/-32%;新开工竣工增速环比均出现回落。

6月拿地力度加大,公司持续逆势扩张

2022年1-6月,公司地产业务合约销售额1860亿元,同比-15%,其中单6月同比+9%;6月公司合约销售面积同比-14%,较5月环比+29pcts,或由于房地产行业宽松政策逐步见效,行业销售成交正逐步恢复。22年6月,公司新购置土地储备面积235万平方米,同比+22%,较5月环比+31pcts。根据克而瑞22年1-6月房企新增土储货值百强榜单,中建系地产位居行业第一。21H2以来,公司逆势加大拿地力度,截至22年6月,公司拥有土地储备10011万平米,对应21年销售面积静态去化周期约为5年,在手土储充沛。

房地产行业产能出清背景下,竞争格局或将持续优化,叠加集中供地政策影响,土地资源或进一步向资金实力优秀的优质头部房企集中。后续公司有望凭借其健康的财务状况、顶级央企的信用渠道、低于同业的融资成本在行业景气度底部实现逆势扩张。

风险提示:房屋建设需求下滑风险,基建投资增速下滑风险,房地产业务拿地价格过高风险。

发布日期:2022-07-18

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