您的位置:首页 > 财经 > 证券股市 > 刘强东的资本布局:京东“三驾马车”仍是主角 但重心或已转向....

刘强东的资本布局:京东“三驾马车”仍是主角 但重心或已转向

时间:2022-05-12 20:10:45 来源:窈窕淑女 浏览次数:19 我来说两句(0) 字号: T T

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

刘强东的资本布局:京东“三驾马车”仍是主角 但重心或已转向 数据来源:港交所披露易,零壹智库 注:1、上述记录截至5月6日。2、表格中涉及的金额币种为港元。

而在刘强东和高管连续减持股份的同时,京东健康也在大笔回购自家的股票。根据统计,单是4月20日到5月5日京东健康的合计回购金额已经接近刘强东减持金额的70%。

表2:京东健康4月20日以来的股票回购记录

刘强东的资本布局:京东“三驾马车”仍是主角 但重心或已转向数据来源:公开报道,零壹智库注:表格中涉及的金额币种为港元

有市场观点认为,刘强东两次减持京东健康,意味着继此前卸任京东CEO之后,他已经在为退休做准备,未来刘强东的减持将是持续性的,而非短期减持。

此外,互联网医疗产业可以分为问诊和医药电商两块,其中网络问诊的未来成长性更强,但京东健康缺乏优质的医生资源,这一方面的发展受到限制;医药电商的门槛并不高,不少本地化互联网平台已经有了药物配送业务,意味着京东健康未来恐将缺乏竞争优势。

上述观点从京东健康的营收数据上也可以得到印证。根据统计,京东健康的医药与健康产品销售在2021年录得261亿元营收,占总营收超过85%。这意味着,京东健康虽然多数业务属于线上,有着“互联网”和“O2O”的光环,但大部分营收仍然来自传统的产品销售,而非网络问诊。

二、京东物流:“鲸吞”德邦物流 刘强东年内三度增持

京东健康和京东物流尽管都是京东“亲生”的,但刘强东不论是在持股还是在业务并购上,采取的行动都有很大不同。根据京东物流2021年报,截至2021年末,刘强东共持有40.23亿股京东物流,持股比例约为65.07%,可控制的表决权约为76.2%。而根据港交所披露的公告数据,刘强东仅在2022年就三次增持京东物流,并且全部是在3月下旬,其中有两次均为刘强东本人直接增持股份,涉及总数超过687万股。如果按照Wind公布的京东物流股票3月成交均价计算,这687万股涉及的金额约为1.45亿港元。

表3:刘强东三次增持京东物流的明细

刘强东的资本布局:京东“三驾马车”仍是主角 但重心或已转向数据来源:港交所披露易,零壹智库 注:港交所在统计刘强东持股时,不仅计算他本人的持股,同时也将他实际控制的机构持股计算在内,本表数据按此口径处理。

值得关注的是,刘强东对京东物流的三次增持,都发生在京东系上市企业股价表现低迷之际。根据Wind数据,截至5月6日,京东系“三驾马车”的股价全部跑输恒生指数,年内跌幅超过15%,而京东物流的年内跌幅更是超过40%。

图:京东系“三驾马车”港股年内表现与恒生指数对比

刘强东的资本布局:京东“三驾马车”仍是主角 但重心或已转向数据来源:Wind 注:图中数据截至5月6日。

而根据京东物流的2021年报,该公司在港股IPO之前,曾经在员工股权激励计划下向多名高管授予普通股购股权,行权价为每股0.01美元。其中,刘强东本人获授9918.67万股,目前已行使1653.11万股,余下部分尚未行权。

刘强东对于京东的物流业务如此心心念念,可以追溯到2017年。当时刘强东曾经放出豪言:除了邮政体系外,未来能在国内物流业立足的,只有顺丰和京东两家。其言外之意非常明确,京东对于菜鸟网络所走的的快递公司联网之路并不感兴趣,而是要建设庞大的自营物流体系。很明显,刘强东是这么说的,也的确这么做了,因为截至2021年12月31日,京东物流运营的仓库超过1300个,拥有“亚洲一号”大型智能物流园区43座。如果将京东物流管理的云仓也计算在内,那么京东物流目前的仓储面积超过2400万平方米。

不过,京东虽然打造了庞大的物流体系,但它之前还是以处理京东自营订单为主,市场份额占比偏低。根据西南证券的数据,2020年中国六大快递公司在快递市场份额占比约为84%,而京东仅为5%。此时通过收购成熟的物流企业扩张版图,无疑是最为省力的办法之一。京东物流曾在今年3月13日发布公告,将以89.76亿元的价格收购德邦66.49%股份,虽然低于传闻中的价格,但仍然刷新了2021年极兔速递创下的快递业最大规模收购纪录。

三、京东集团:刘强东仍是实控人 但上市以来一路减持

京东集团在4月7日公告刘强东不再担任京东集团CEO,但刘强东仍将担任董事会主席,他也会照常参与每月的京东战略执行委员会会议,以及每季度的经营分析会,再加上多重投票权架构的保护,刘强东对于京东集团仍然拥有绝对话语权。

根据京东公布的2021年报,在计入一致行动人的持股之后,截至2022年3月31日,刘强东拥有的普通股占京东已发行普通股总数的13.8%,而实际可控制的投票权数量则占到76.1%,意味着他仍是京东的实际控制人。

作为对比,京东其他在任高管各自的持股比例均不足1%,而他们所持有的投票权占比也是低于1%。

表4:京东集团高管及主要机构股东最新持股情况

刘强东的资本布局:京东“三驾马车”仍是主角 但重心或已转向数据来源:京东集团2021年报,零壹智库

注:

1、本表根据京东集团在港交所发布的2021年报数据整理,数据截至2022年3月31日。其中,A类股每股含1票投票权,B类股不上市交易,但每股含20票投票权。

2、除刘强东以外,包括徐雷在内的7名高管持有A类股占流通普通股总数比例各自均低于1%,年报中未公布相关栏位的数据。

3、表格中刘强东持股数量包括其实际控制的Max Smart Limited在内,但不包括京东员工持股平台Fortune Rising Holdings Limited。

但如果对上市以来的持股数据梳理之后可以发现,到2021年四季度为止,刘强东对京东的持股比例一直呈现下降趋势。而且除去京东刚上市的2014年第二季度以外,刘强东在上市之后所有对京东持股出现变化的季度当中都是净减持,未曾有过一次净增持。

表5:刘强东对京东集团持股情况

刘强东的资本布局:京东“三驾马车”仍是主角 但重心或已转向刘强东的资本布局:京东“三驾马车”仍是主角 但重心或已转向数据来源:富途证券,零壹智库 注:京东以美国存托凭证形式在纳斯达克挂牌,本表中持股数及持股变动已换算为普通股,比例为1股ADR=2股普通股。

事实上,刘强东涉足的上市企业不仅局限于京东系,根据港交所披露易的数据,他在最近一年之内,曾以8家上市公司大股东或董事的身份公布自己的持股变动情况,其中两家属于京东系的分别是京东健康和京东物流,而另外六家则是金蝶软件、迪信通等公司。按照Wind行业分类,这8家上市企业横跨应用软件、多元金融服务、房地产服务、电子产品零售等行业。不过除去京东系两家企业,以及正在要约收购的中国物流资产之外,刘强东在余下上市企业当中的持股大多只有3%~5%,最高也仅有16.87%,以上这些企业因此都无法被并入京东系的财务报表中。

表6:刘强东2021~2022年持股比例较高的

港股上市公司

刘强东的资本布局:京东“三驾马车”仍是主角 但重心或已转向数据来源:港交所披露易,零壹智库

注:

1、上述表格数据截止至5月6日。

2、中国物流资产正在进行要约收购,完成后股票将不符合上市标准。

股民福利来了!十大金股送给你,带你掘金“黄金坑”!点击查看>>刘强东的资本布局:京东“三驾马车”仍是主角 但重心或已转向刘强东的资本布局:京东“三驾马车”仍是主角 但重心或已转向海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP
相关推荐
网友评论
本文共有 0人参与评论
用户名:
密码:
验证码:  
匿名发表
商机推荐更多»
    SQL Error: select id,classid,ttid,onclick,plnum,totaldown,newspath,filename,userid,username,firsttitle,isgood,ispic,istop,isqf,ismember,isurl,truetime,lastdotime,havehtml,groupid,userfen,titlefont,titleurl,stb,fstb,restb,keyboard,eckuid,title,ftitle,newstime,titlepic,smalltext,writer,diggtop from ***_ecms_news where (classid='293') and (id in (,,,,,,)) order by newstime desc limit 1SQL Error: select id,classid,ttid,onclick,plnum,totaldown,newspath,filename,userid,username,firsttitle,isgood,ispic,istop,isqf,ismember,isurl,truetime,lastdotime,havehtml,groupid,userfen,titlefont,titleurl,stb,fstb,restb,keyboard,eckuid,title,ftitle,newstime,titlepic,smalltext,writer,diggtop from ***_ecms_news where (classid='293') and (id in (,,,,,,)) order by newstime desc limit 1,6
    SQL Error: select id,classid,ttid,onclick,plnum,totaldown,newspath,filename,userid,username,firsttitle,isgood,ispic,istop,isqf,ismember,isurl,truetime,lastdotime,havehtml,groupid,userfen,titlefont,titleurl,stb,fstb,restb,keyboard,eckuid,title,ftitle,newstime,titlepic,smalltext,writer,diggtop from ***_ecms_news where (classid='293') and (id in (,,,,,,)) order by newstime desc limit 1SQL Error: select id,classid,ttid,onclick,plnum,totaldown,newspath,filename,userid,username,firsttitle,isgood,ispic,istop,isqf,ismember,isurl,truetime,lastdotime,havehtml,groupid,userfen,titlefont,titleurl,stb,fstb,restb,keyboard,eckuid,title,ftitle,newstime,titlepic,smalltext,writer,diggtop from ***_ecms_news where (classid='293') and (id in (,,,,,,)) order by newstime desc limit 1,6